供需缺口催生上市动力
在国内乳制品需求依然强劲、产业发展依旧被看好的背景下，乳制品产业上游端的鲜乳供应商们开始为登陆资本市场而蠢蠢欲动，为抢羹产业红利做准备。
对于这些企业的上市动因，乳业专家王丁棉分析表示，目的就是为了获取更为便利的融资渠道、扩大规模，而所处产业具备增长空间的前景成为这些企业的上市背书。中鼎牧业在公开转让说明书中明确提出，近年来，我国原奶市场一直处于供不应求的状况，并且供需之间的缺口处于逐年增加的趋势，据介绍，2015年全国原奶供需缺口为20.4%，预计到2017年会达到22.1%。
此外，根据Wind的信息显示，我国乳制品行业收入从2004年的625.19亿元增长至2014年的3287.73亿元。乳制品销售的增加，势必带动原奶需求的增加。将进一步刺激我国原奶市场的发展，这也为以卖原奶为生的企业提供了市场空间。
双重不稳定因素埋下风险
然而，虽然原奶的需求与供应之间出现了较大缺口，但是这个缺口是否就能由上述所提到的企业来填补呢？对此，多位乳制品行业人士表现出了怀疑。“机会固然有，但是国外物美价廉的奶源以及国内跌宕起伏的生奶价格，成为阻碍这些企业发展的不稳定因素。”王丁棉表示。
首先，欧盟牛奶配额的取消以及我国与多个国家自贸协定的达成，为国际乳制品企业弥补国内乳制品需求的缺口提供了可能。根据国际奶农联盟的预测，未来五年国际奶价将进入下行通道，相对于此，由于人力、物力以及饲料成本高企，国内奶价不具备竞争优势，因此未来极具竞争力的国际乳制品将对我国奶牛养殖业形成冲击。王丁棉继续表示，除了价格优势外，国外乳源的安全性也吸引了国内大型乳制品企业纷纷布局海外，这也侵蚀了国内鲜乳供应企业的大部分出路。
其次，由于国内养殖企业整体市场还未进入成熟发展阶段，“奶荒”与“奶剩”之间的过山车式变化常常上演，让养殖企业时时面临难控的风险。就在去年底，由于奶源供应量的突发猛涨，众多企业被卷入“倒奶风波”，损失惨重。
单一客户决定另谋出路
对于中小型牧场而言，奶价与供需之间的矛盾带来的影响会更加直接，而对于中鼎牧业、骑士乳业这样具备一定规模、具有一定稳定客源的企业而言，风险的可控性也高。然而，家家有本难念的经，有了规模就有了生产力，但是小型牧场梦寐以求的稳定客源却不能成就一本万利的买卖。
北京商报记者整理发现，这些上市原奶供应商有一个共同特点，那就是客户集中度强，甚至很多企业都是由蒙牛等大型乳业老员工所创立，换句话说，这些企业在成立之初就找好了下游客户。
多位业内人士指出，稳定的大客户往往是一把双刃剑，在保证了产品销路的同时也埋下风险，大客户紧紧把住了这些供应商的命脉，一旦出现意外后果不堪设想。而大型乳企则因为有众多的供应商，失去一家并不会带来很大损失。
其出路要么是被大型乳制品制造企业所吞并成为奶源基地，要么向下游发展，向全产业链布点。因此，上市只是这些企业资本积累的第一步，接下来这些企业定会上演更多并购戏码或转向产品终端的舞台。