业内人士认为，外资企业与本土企业合作更看重可规避政策风险、渠道下沉、获得优势资源；本土企业在与外资品牌合作中则更看重稳定奶源、先进技术管理经验和国际化管理10月底，跨国食品巨头达能集团、国内乳业巨头蒙牛以及其控股的婴幼儿配方奶粉雅士利的联合公告再次在行业内掀起波澜。业内人士指出，去年遭遇恒天然肉毒杆菌风波的达能希望在恢复多美滋销售的同时寻找新的机会。而近期业绩不佳的雅士利也希望能够注入新的活力，加速国际化发展，更好地参与日益激烈的奶粉行业竞争。

　　你中有我，我中有你

　　10月31日获悉，三方已经签署协议，达能将参与雅士利国际的定向增发，总投资4.37亿欧元（约合人民币33.45亿元），如交易完成，达能将成为雅士利第二大股东。

　　这是继辉山乳业牵手荷兰菲仕兰、贝因美（002570，股吧）引入恒天然后，国内又一家奶粉企业在激烈的市场竞争中选择与洋品牌联姻。业内人士认为，国内奶粉企业借助洋品牌寻求市场突围；洋品牌则通过与国内乳企合作以求规避政策风险。

　　根据公告，达能将参与雅士利的定向增发。此交易完成后，蒙牛将持有51%股权，达能将持有25%股权。雅士利借助达能在奶粉市场的品牌，进而摆脱负面影响，提振资本市场信心。同时，达能近44亿港元也能够缓解雅士利的资金之渴。此外，在达能入股雅士利25%股权后，三方正在考虑由雅士利入股达能旗下奶粉品牌多美滋少数股权，以深化在婴幼儿奶粉方面的合作。

　　在声明中，达能首席执行官范易谋表示，在酸奶和低温业务成功合作的基础之上，通过入股雅士利，双方结合了蒙牛在中国的广泛网络与达能在世界婴幼儿奶粉领域的专长。达能高层此间直接指出对于雅士利意在渠道。

　　取长补短

　　达能公布的2014年上半年财报显示，在华婴幼儿配方奶粉市场，净销售额近24亿欧元，同比下降6.4%，其中多美滋婴幼儿配方奶粉销量下降对其业绩影响较大。

　　据悉，遭到去年的恒天然肉毒杆菌“乌龙事件”影响，达能2014年在亚洲一直聚焦于重建婴幼儿营养品业务的地位。

　　根据其在10月中公布今年前9个月的业绩来看，销售额同比增长6.9%，可见重建动作已令市场有了起色，但旗下多美滋奶粉品牌重振则仍需时日。另一方面，雅士利也面临着经营压力。在激烈的市场竞争下，由于加大产品折扣力度，再加上恒天然“乌龙事件”影响，雅士利今年上半年营业额为15.46亿元，净利润为2.09亿元，分别同比下滑了28.2%和28.7%。

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