昨日 （12月23日），辉山乳业（06863，HK）公告称，公司日前在对2014年中期报告关联交易进行审阅和编制时，发现有一项今年上半年的关联交易未能及时披露，对“无意违反当时生效的上市规则第14A.32条感到抱歉”。

　　据悉，上述关联交易是辉山乳业在2014年4~6月向沈阳隆迪种业有限公司（以下简称隆迪种业）累计购买约685万元的种子。根据上市规则，当辉山乳业累计购买金额首次超过353万元，即相等于相关规模测试比率的0.1%时，应该进行披露。

　　辉山乳业解释称，“由于购买种子交易时由辉山乳业附属公司进行的，且购买金额较低，等到公司编制中期财务报表的时候才发现累计购买金额已经超过0.1%的限额。”

　　此外，因辉山乳业执行董事葛坤间接持有隆迪种业的控股权益，所以上述种子购买属于关联交易。

　　中投顾问食品行业研究员简爱华告诉《每日经济新闻》记者，辉山乳业虽未在第一时间披露，但在后期进行了弥补，应该不会给公司造成很大影响。

　　为了避免重蹈覆辙，辉山乳业称，公司已加强内部控制，来监察公司旗下各成员公司的所有关联交易，并对全体负责采购的现任和新入职员工提供特定培训。

　　上述交易是因辉山乳业额外租赁约20万亩土地，用来种植饲养奶牛的关键饲料，需要大量种子，这也反映出辉山乳业业务模式覆盖整个乳品产业链的现实。

　　乳业高级研究员宋亮分析称，“乳企全产业链模式能降低系统化成本，在奶源上具有优势，可避免奶源价格波动带来的影响。乳企打造全产业链所需资金投入很大。”

　　记者注意到，辉山乳业短期借款加上一年内到期长期借款余额约24亿元，外加一年期以上的长期借款约51亿元，银行借款余额共计75亿元。这些借款年息超过2.4亿元。

　　辉山乳业方面表示：“现有财务资源足以应付现时营运及日后扩张计划所需，且能够于需要时以利好条款取得额外融资。季节因素对集团的借贷需要并无重大影响。”

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