在全球经济回暖的预期下，连续3 年增长的全球乳制品消费量预计在2017 年继续保持增长，同时全球乳制品进口量2016 年开始恢复增长，预计2017 年会维持增长。在全球主要进口国中，俄罗斯对于欧盟等国的乳制品进口限制延长到2017 年底，因此俄罗斯乳制品进口量的恢复可能需要等到2018 年。中国大包奶粉库存逐年降低，液态奶的需求也不断增长，预计2017 年进口总量会有部分回升。其他新兴乳制品进口国如墨西哥和巴西，对乳制品的需求有望继续加大。整体来看全球的乳制品进口开始恢复，2017 年进口量会继续保持增长。

全球人均乳制品消费量除2013 年有微弱降幅外，从2010 年开始已经增长5 年了，年均增幅保持在1%左右。目前发达国家人均乳制品消费基本维持稳定，消费量在220 千克/年，而发展中国家人均乳制品消费逐年增长，达到78.9 千克/年，未来可预期的增长潜力巨大。2017 年，在全球经济回暖的大环境下，乳制品消费需求继续增长可能性较大。

中国的液态奶进口需求依旧保持增长，同时前期进口奶粉的库存开始下降，在进口需求缓慢回暖和国内原奶供给收缩的大环境下，预计中国进口量将会回升。中国奶粉的进口量在2013年和2014年达到峰值，进口量接近90万吨左右。由于前期大量进口奶粉，奶粉的库存消耗周期变长，因此2015年和2016年奶粉进口大幅下降，进口奶粉量只有峰值的一半左右。根据USDA的数据预测显示，2016年底进口奶粉剩余库存量接近18万吨，大概是国内一个月的消耗量，因此预测2017年国内奶粉库存将会基本消耗，奶粉进口量大概率会上涨。另一方面，国内液态奶的需求依旧强劲，2016年依然保持41%的增速，USDA预测2017年中国液态奶保持20%的增速。虽然目前预期液态奶和奶粉的进口量将会回升，但是2016年的人民币大幅贬值对于进口贸易形成了一定的冲击，预计2017年中国乳制品进口回暖会是一个缓慢的过程。

发展中国家对乳制品的消费逐年增加，巴西和墨西哥逐渐成为乳制品进口大国，2017年有望继续增加乳制品进口量。墨西哥对黄油、奶酪和液体奶的进口量连续三年增长，2016年总体增幅超过20%。巴西对于全脂奶粉的需求在2016年增长接近一倍，达到了12万吨。随着发展中国家乳制品消费和需求的增长，未来进口量有望进一步增加，从而带动全球奶价上升。

过去10年，国内乳制品消费的强劲增长带动了国内奶价的持续增长。现如今，在奶价低迷的影响下，牛奶产量开始出现负增长，国内偏高的库存奶粉也在被逐渐消耗。虽然国内消费增长已经开始放缓，不过未来消费升级、消费培养和二胎红利依然会使得消费需求保持增长，整体来说国内乳制品需求将会开始回暖，进口量也有望回升。在进口奶粉价格优势不再，国内原奶供需关系反转和奶农接近盈亏平衡点等多因素的影响下，国内奶价有望在2017 年迎来新一轮上涨周期。

上篇：

下篇：