国内奶粉市场每年扩容40-80亿元

　　11月18日，三元股份、新疆天宏、西部牧业等乳业股齐齐涨停，贝因美、伊利股份、光明乳业同样出现上涨。“单独二胎”政策的落定，给乳制品行业注入了新的“正能量”。业界预测，自2015年起的5年之内，我国奶粉行业市场容量每年将增加约10%-20%，具有渠道下沉优势的国产奶粉品牌有望获得更多的市场“蛋糕”。

　　长江证券指出，婴幼儿奶粉行业需求量主要有两方面决定因素，一是新生婴儿数量，二是奶粉喂养比例。

　　业界认为，按照新生儿较2012年年增长9%-19%的速度，若同时考虑奶粉喂养比例上升的因素，预计国内婴幼儿奶粉市场的年增量约为10%-20%。来自国际市场调研公司AC尼尔森的数据显示，2012年中国奶粉市场销售额约为385亿元，照此计算，，未来几年奶粉市场扩容量约为38.5亿元—77亿元。

　　华泰证券指出，单独二胎放开后，大城市因经济压力、父母不在身边等因素，生育意愿低于中小城市。因此，中小城市奶粉消费增量更大。而国产奶粉销售大部分集中在三四线城市，将显著增加国产奶粉的目标市场。

　　长江证券称，由于国产品牌奶粉在三四线城市和乡镇的市场占有率远高于进口品牌奶粉，因此国产品牌奶粉将在本次行业容量拐点式增长中享受更大份额。

　　光大证券同时指出，考虑到政策出台进度和生育周期,预计政策对行业和上市公司的影响将在2015年后体现,虽然短期业绩难以体现,但行业估值有望重塑。贝因美、伊利和光明均将受益于板块估值提升，首推贝因美，建议14年估值30倍。

　　洋奶粉加快抢摊中国市场

　　尽管上个月明治奶粉宣布暂时撤出中国市场，但此举却并没有阻碍其他洋奶粉品牌的中国步伐。相反，随着“单独二胎”政策的出台，预计将为婴幼儿奶粉行业带来160亿元左右的新增需求，以瑞士百立乐为代表的不少洋奶粉品牌进而继续加码中国市场。

　　近日，作为始创于1895年的瑞士赫尔达夫集团旗下瑞士牛奶公司的奶粉品牌，百立乐奶粉在商务部试点的“奶粉进药房”中获得首批准入，还针对购买渠道举办了首届金牌导购大赛，获得媒体和民众高度关注与期待。

　　上周，新西兰婴幼儿营养食品生产商GreenMonky宣布与乐友合作，将旗下奶粉品牌格瑞滋引入中国。国内乳业巨头新希望也表示，正酝酿在新西兰新莱特投资生产全进口婴幼儿配方奶粉，并计划于明年初上市。

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