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国际奶价上涨对中国乳业利好还是利空?

来源:中国商网 | 作者:佚名 | 2016年12月14日() | 打印内容 打印内容

  12月7日,全球乳制品贸易平台公布交易结果,恒天然第177次拍卖全脂奶粉价格3593美元/吨(折合人民币24723元/吨),环比上次拍卖价格上涨4.9%,脱脂奶粉价格2570美元/吨(折合人民币17684元/吨),环比上涨1.4%,而平台交易指数上涨3.5%,此外,乳制品贸易平台指数近9次拍卖中有8次出现上涨,连续两个月乳粉价格上涨明显。

  资料显示,全球乳制品贸易平台由以恒天然为首的国际乳制品卖家组成,每两周拍卖一次,业内人士将平台拍卖价格作为全球大包粉价格风向标,认为这是全球奶价周期启动的信号。此外,长江证券最新报告显示,由于全球奶牛存栏量有所下滑,原奶供应将有所趋缓,而全球乳制品需求仍在稳定增长,预计全球原奶将进入新的上涨周期。

  而这将利好中国奶价回归。业内人士分析,目前恒天然全脂奶粉拍卖价格为3593美元/吨,折合成原奶价格为2.9元/千克,对中国的到岸价约为3.5元/千克,已高于国内原奶的平均价格。

  乳制品行业专家宋亮在接受中国商报记者采访时介绍说,中国原奶价格与国际原奶价格的联动作用逐年增强,目前国际奶价略高于国内奶价,加之经过“杀牛倒奶”的长期作用,当前国内处于缺奶状态。国际奶价上涨将带动国内奶价的回归。

  但从长期看,国内奶价上涨幅度并不大,宋亮介绍说,恒天然拍卖价格目前增长过快,已超过预期,预计明年二三月份还会回调,而新西兰原奶收购价格还为2元/千克左右,会逐渐回归,但涨幅不大,而预计中国国内奶价2017年上半年将快速回归,后期增加会逐渐放缓。

  而国际奶价的上涨将利好国内养殖业。宋亮表示,一方面,国际奶价上涨使得国内企业对国内奶价有上涨的预期,利于国内奶牛养殖业的回暖,另一方面,国际奶价的上涨加上人民币的贬值使得进口奶的优势减弱,乳制品企业可能更多采购国内鲜奶。

  对此,辉山乳业投资者关系总监在接受中国商报记者采访时表示赞同,“国际奶价上涨使得进口大包粉的优势大大减弱,对上游原奶的冲击减小,对辉山有很强的正向作用,辉山上游业务的贡献可能因此提升”。

  中国圣牧相关负责人刘磊也对中国商报记者介绍说,恒天然拍卖价格已超过国内原奶价格,利好国内乳制品原料企业,很多下游企业会因此偏向国内的乳源。但相比而言,中国圣牧业务以有机奶为主,属于小众产品,受国际影响相对较小。

  此外,牧场盈利能力可能因此提升。长江证券根据对上市公司规模牧场奶价波动测算得知,当奶价上涨10%,上游牧场原奶毛利率将提升5%-8%。
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